- Muhvi auhind antakse iga kahe aasta tagant parimale lastekirjanduse ja laste lugemise alaste kirjutiste või saadete autorile (toimetajale). Auhinna omistajaks on Eesti Lastekirjanduse Keskus.
- Auhind kujutab Eno Raua raamatu „Naksitrallid” tegelast Muhvi, mille kohta on kirjaniku pärija Aino Rauaga (Pervikuga) sõlmitud vastav leping. Auhinnasaajal on õigus valida auhind laste loomingu konkursile saabunud Muhvide hulgast.
- Auhinnaga kaasneb rahaline preemia. Preemia suurus määratakse kindlaks igal aastal vastavalt Lastekirjanduse keskuse eelarvelistele võimalustele.
- Žürii koosneb Lastekirjanduse keskuse töötajatest. Žürii esimees on teabetalituse juhataja.
- Žürii liikmed võtavad kandidaadi valikul aluseks kahe eelnenud aasta jooksul ajakirjanduses ilmunud lastekirjanduse ja laste lugemise alased kirjutised ning tele- ja raadiosaated. Hinnatakse kirjutiste ja saadete aktuaalsust, originaalsust ja asjatundlikkust.
- Žürii liikmed esitavad oma kandidaadi koosolekul kaks nädalat enne auhinna üleandmist. Valik langetatakse avaliku hääletamise teel. Igal žürii liikmel on üks hääl. Võrdsete häälte korral on otsustavaks žürii esimehe hääl.
- Kui sobivaid kandidaate ei leita, on žüriil õigus jätta auhind välja andmata.
- Auhinnasaaja kuulutatakse välja maikuus toimuval lasteraamatukoguhoidjate õpipäeval.
- Kõik auhinnaga seotud probleemid lahendab Eesti Lastekirjanduse Keskuse direktor.